TEMPO.CO, Jakarta - Investor yang berspekulasi apakah Elon Musk akan menyelesaikan akuisisi Twitter Inc senilai $44 miliar atau Rp636,4 triliun membuat saham perusahaan media sosial itu pada Rabu, 27 April 2022, jatuh ke level terendah sejak kesepakatan diumumkan dua hari lalu.

Pedagang khawatir bahwa Elon Musk tidak memiliki cukup uang untuk mendanai kontribusi tunai $ 21 miliar (Rp303 triliun) dan dapat memutuskan tidak menjual beberapa saham Tesla Inc untuk memenuhinya.

Saham Tesla juga turun lebih dari 12% pada Selasa, atau senilai $ 126 miliar, di tengah kekhawatiran Musk harus menjual saham di pembuat mobil listrik untuk membayar cek ekuitas $ 21 miliar dalam kesepakatan Twitter.

Musk sempat mundur sebelumnya. Awal bulan ini, dia memutuskan pada menit terakhir untuk tidak mengambil kursi di dewan Twitter. Pada tahun 2018, Musk men-tweet bahwa ada "jaminan pendanaan" untuk kesepakatan $72 miliar untuk menjadikan Tesla pribadi, tetapi tidak melanjutkan dengan tawaran.

Selain itu, Musk hanya harus membayar biaya perpisahan $ 1 miliar - sepotong kekayaannya yang diperkirakan oleh Forbes menjadi $ 240 miliar - untuk keluar dari akuisisi.

"Ada banyak risiko utama selama enam bulan ke depan yang diperlukan untuk menyelesaikan kesepakatan," kata Chris Pultz, manajer portofolio untuk arbitrase merger di Kellner Capital.

Perwakilan Musk tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Saham Twitter mengakhiri perdagangan di New York turun 2,1% pada $48,68, diskon besar untuk harga kesepakatan $54,20, menyiratkan peluang 62% dari kesepakatan yang diselesaikan, menurut perhitungan Reuters.

Itu adalah peluang penyelesaian kesepakatan yang relatif rendah, kata investor, mengingat kecil kemungkinan Musk, yang tidak memiliki kepemilikan media lain, akan menghadapi pengawasan antimonopoli.

Musk dapat menenangkan beberapa kegelisahan pasar dengan memberikan rincian lebih lanjut tentang sumber pembiayaan ekuitasnya atau membawa mitra untuk membantu pembayaran. Namun, ini dapat menimbulkan risiko baru pada kesepakatan berdasarkan identitas mitra ini, kata beberapa manajer dana.

Roy Behren, anggota pengelola Westchester Capital Management, yang memiliki $ 5,4 miliar aset yang dikelola, mengatakan biaya penghentian kesepakatan senilai $ 1 miliar tidak cukup tinggi untuk membuat pemilik Tesla berpikir dua kali untuk meninggalkan kesepakatan.